5 月化工价格指数上涨4.5%，主要由于同期Brent 原油价格上涨40%以及国内复工拉动化工品需求改善。展望6 月，随着产油国继续执行减产，全球疫情缓解与复工继续深化，我们预计原油、化工品价格有望继续上涨。板块方面，看好涨价周期品：MDI、煤化工与农药；以及科技与产业升级主线的新材料：受益国产替代的半导体材料、国六标准带动需求快速增长的沸石与蜂窝陶瓷等。

5 月化工价格指数环比上升4.5% ......................................................................................................................................... 3

5 月化工价格指数环比上升4.5% .......................................................................................................................................... 3

化工品下游行业生产、投资增速环比改善 ........................................................................................................................... 4

1~4 月化工行业营收及利润增速改善 ................................................................................................................................... 5

看好MDI、煤化工、农药及电子化学品 .............................................................................................................................. 7

1、MDI： 下游需求恢复叠加市场供应偏紧，MDI 价格有望上行 ............................................................................... 7

2、煤化工：原油价格上涨利好煤化工盈利提升 ................................................................................................................. 8

3、农药：印度继续延长封城措施，蝗虫灾害态势严峻 ..................................................................................................... 8

4、美国对中国科技龙头公司限制升级，利好半导体材料进口替代发展 ..................................................................... 9

5、看好国六标准推广带动沸石、蜂窝陶瓷需求增长 ....................................................................................................... 10