大众品整体:我们梳理出大众品2025年两条投资主线，渠道变迁结构性机会下受益的真成长公司与餐饮加速修复下受益的子板块。具体看:一 是选品模式商超迅速发展带来的渠道变迁结构性机会下，可能受益的板块及公司(详见我们此前外发的深度报告《从渠道变迁角度挖掘优质消 费品企业投资机会》);二是刺激政策落地带动餐饮端消费加速修复下，率先受益的餐饮供应链、调味品板块。具体看,各细分子行业: 休闲食品:高势能渠道&健康化浪潮兴起，利好优质供应商。整体看，各公司在自身优势单品基础上，坚持全渠道覆盖，积极拥抱山姆&零食量 贩&抖音等新渠道，并持续夯实供应链优势(提升自动化程度&积极布局上游原材料)。在优势单品外，各家持续打造创新单品，为后续发展提 供储备。建议关注:【盐津铺子】、【卫龙美味】、【三只松鼠】、【有友食品】。