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流量退潮，沉者为金——寻找真阿尔法

加工时间：2025-12-15 信息来源：EMIS

索取原文[19 页]

关键词：美妆；医美；保健品；黄金；商超
摘要：

零售&美护投资的“黄金时代”并未结束，只是更充满机遇和挑战：此前 β 流量上行阶段，市场或将个股业绩爆发能力过度解读为了“α”并给予高估值，忽略了强 β 所导致的偶然性。当流量潮水褪去，我们应该寻找“可持续、可验证甚至可强化的 α”。

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