自今年5月以来，因供给端扰动频现以及高生产成本等多重因素影 响，国内氧化铝价格开始持续走高。据安泰科数据显示，截至10 月 26 日，10 月氧化铝现货均价约为4077 元/吨，同比增长75.7%，环 比增长10.76%。

1 近期氧化铝价格强势上涨原因？ ........................................................................................................................................ 4

2 氧化铝价格高位运行的可持续性？ .................................................................................................................................... 8

3 相关标的：中国铝业 ........................................................................................................................................................... 9

3.1 深耕产业链数十年，造就全球铝行业龙头 ........................................................................................................................ 9

3.2 全产业链布局，高自给率打造核心竞争优势 .................................................................................................................. 10

风险提示： ............................................................................................................................................................................ 13