中央一号文提出加快农业水利工程建设，建筑业春节后复工有所延后。中央2020 年“一号文”于2 月5 日正式发布，提出加强现代农业基础设施建设，抓紧启动和开工一批重大水利工程和配套设施建设，加快开展南水北调后续工程前期工作，适时推进工程建设。从我们跟踪的发改委投资项目审批数据情况来看，水利工程投资有望加速。从当前各省市公布的春节后复工时间来看，大部分省市按2 月10 日全面复工来执行，部分省市要求建筑企业或建筑工程推迟开工，建筑业整体复工情况相比去年有所延后。

1、行业观点与投资建议 ...... - 4 -

1.1、2019 年基建投资反弹幅度整体低于预期......... - 4 -

1.2、政策加码&资金面改善+项目储备增加=2020 年基建投资增速相较于2019

年将明显加速 ...... - 5 -

1.3、供给端分化趋势延续，2020 年建筑龙头强者恒强 ..... - 13 -

1.4、受减持因素影响，建筑板块整体估值处于历史底部 .. - 15 -

1.5、关注业绩确定性强的细分板块龙头 . - 16 -

2、本周行情回顾 .. - 19 -

3、本周行业要闻回顾 ........ - 21 -

4、公司基本面更新 ............ - 22 -

5、本周重点公司动态跟踪  - 23 -

6、行业估值现状 .. - 24 -

7、风险提示 .......... - 27 -