截止到2020 年四季度末，公募基金军工持仓总市值为1049.11 亿元，相较于2020 年三季度末增长44.23%，持股总市值52689.46 亿元，军工股持仓占比为1.99%，相较20 年三季度1.75%的持仓占比提高了0.24 个百分点。

一、四季度末公募基金继续加大军工持仓力度 ................................................................................................... 2

1.1 公募基金军工持仓总市值继续提升，持仓占比环比持续提高 .............................................................. 2

1.2 分地区来看，上海地区公募基金军工持仓比例约48% .......................................................................... 2

1.3 军工股持仓集中度与上季度末保持不变 ................................................................................................. 3

二、投资机会分析：把握供需拐点和成长起点两大投资主线 ............................................................................ 4

2.1 中长期投资观点 ......................................................................................................................................... 4

2.2 重点覆盖与推荐标的 ................................................................................................................................. 5

三、风险提示 ........................................................................................................................................................... 6