Omicron 毒株变异主要的市场影响仍将来自于疫情对市场预期的冲击。 疫情带来的经济前景不确定性，将会冲击当前高企的通胀与加息预期，这将为 利率带来向下的压力。而一旦加息的预期动摇，美元指数也将承受压力，黄金 则得益于实际利率受到压制，可能继续出现反弹。最重要的是，对于股票等风 险资产来说，考虑到当前市场主要面对的是通胀与货币政策收缩的考验，当毒 株变异为预期引入新的变量，未来不能够轻易看空风险资产表现。

事实：变异毒株冲击中，风险资产其实表现不差............................................4
首先，海外国家防疫政策力度边际变化不大，新疫情对基本面冲击有限.........6
更重要的是，变异毒株冲击动摇了货币政策收紧预期.....................................7
而高通胀和加息预期正是当前市场面临的核心矛盾 ........................................7
结论：再探毒株变异冲击的市场影响..............................................................8
风险提示........................................................................................................9