时间是重要变量：根据银行业表内的贷款结构看，餐饮旅游、电影、批发零售行业本身占比不大，且上述冲击较大的行业，部分行业本身市场集中度相对较低，因此，整个银行体系资产质量波动空间或有限。如果考虑到波及的其他行业，特别是地产行业，则需要持续关注。此外，由于近两年来，支持实体经济发展，普惠小微贷款的增速较快，而小企业抗风险能力相对较弱，受到的冲击也相对较大。考虑到疫情的突发性以及持续时间存在一定的不确定性，以及去年末部分行业中相对较大的企业也出现了债务违约的案例，结合当前的情况，我们预判未来不良率仍有继续走高的风险。不良贷款余额以及相关的问题余额也将持续上升。考虑到市场出清的尾部风险，以及大型企业风险的逐步暴露，预计整个2020 年核销力度将加大，预计总规模上行1000-1500 亿元左右。由于疫情持续时间存在不确定性，因此我们仅对短期的影响做了分析，也对地产行业的影响做了相对深入的分析。综合来看，疫情如果在一季度之前后开始好转，大面复工可以持续，二季度在政策的提振下，对整个银行板块资产质量的影响相对有限。

1、新冠肺炎疫情对银行板块的影响分析 ... 3

2、疫情对银行资产质量的影响 ..... 4

3、疫情对银行板块营收的影响 ..... 8

4、银行板块的投资策略 . 11

5、风险提示 ....... 14