“环保趋严+劳动力紧缺”驱动，政策开启装配式建筑万亿市场空间：1）装配式建筑是将建筑的部分或全部构件在构件预制工厂生产完成，然后运到施工现场组装成的建筑物，主要包括装配式混凝土结构（PC 结构）、装配式钢结构和装配式木结构。2）由于环保趋严和劳动力紧缺，政府大力推广装配式建筑。2012-18 年我国新建装配式建筑面积增长至2.9 亿平米（占新开工面积13.9%），年均复合增速65.2%。预计2021 年我国装配式建筑市场规模将突破1 万亿元，其中装配式混凝土结构占比超50%。

一、 装配式建筑引领工程建造新模式 ......................................................................... 5

1.1 装配式建筑概念 ........................................................................................................... 5

1.2 装配式建筑的三大结构体系 ......................................................................................... 5

1.3 我国装配式建筑发展历程 ............................................................................................. 7

二、 “环保趋严+劳动力紧缺”驱动，政策开启装配式建筑万亿市场 ........................... 8

2.1 在“环保趋严+劳动力紧缺”背景下，政策发力装配式建筑 ............................................. 8

2.2 装配式建筑市场空间巨大，2021 年将突破万亿市场规模 .......................................... 11

三、 装配式建筑技术日趋成熟，建造工期优势突出.................................................. 12

3.1 “标准规范+装配式适用技术”助力装配式建筑全国推广 ............................................... 13

3.2 装配式PC 技术日趋成熟 ........................................................................................... 15

3.3 装配式装修技术推动内装工业化发展 ........................................................................ 18

3.4 碧桂园打造建筑工业化新技术，工期优势显著 .......................................................... 20

3.5 装配式建筑快速发展亟需培养专业人才和完善管理体制 ........................................... 22

四、 建造成本改善空间大，“工期缩短+政策奖励”显著提升开发商经济效益 ........... 23

4.1 装配式建筑建造成本高于传统现浇建筑 ..................................................................... 23

4.2 装配方案优化和预制构件生产规模化是降成本关键所在 ........................................... 25

4.3 “工期缩短+政策奖励”显著提升开发商经济效益 .......................................................... 28

四、 投资建议 ............................................................................................................ 30

五、 风险提示 ............................................................................................................ 30