全球新冠累计确诊已超过1585 万人，每日新增确诊持续增加已超过28 万人，累计死亡病例接近64 万人。主要人口大国里中日韩+欧洲已经基本得到控制，美国、巴西、印度、俄罗斯、南非疫情严重，除俄罗斯以外每日新增确诊病例均处于爬坡阶段。中国新冠疫情控制良好，但仍然存在局部爆发的风险，如东北、北京、香港、新疆都出现过局部爆发。全球期盼新冠疫苗上市，从而彻底控制疫情。

1. 全球疫情反复，新冠疫苗需求愈发迫切 ............. 3

2. 全球新冠疫苗研发进度 ............. 5

2.1. 全球新冠疫苗研发进度概览 . 5

2.2. 灭活疫苗：武汉所/北京所/科兴中维进度领先 ........... 5

2.3. 腺病毒载体疫苗：牛津大学/康希诺进度领先 ............. 6

2.4. 核酸疫苗：Moderna/BioNTech 研发进度领先  8

3. 新冠疫苗启动生产采购准备，业绩放量值得期待 ........... 9

3.1. 甲流大流行国家收储疫苗，单支净利润超15 元 ......... 9

3.2. 中性假设新冠疫苗国内+出口将带来378 亿元净利润 11

3.3. 新冠疫苗及产业链相关标的 ............. 12

4. 风险提示 ....... 13