12 月场景有所复苏，但Q4 整体需求依然较弱，企业更多蓄力来年，建议适当降低对板块Q4 的业绩预期。白酒板块高端,区域酒由于三季度提前完成任务，影响幅度较小，次高端则受疫情影响，四季度压力相对较大。食品Q4 受疫情扰动+高基数影响，收入端增速放缓，但随着防疫政策调整，大众品需求触底恢复，餐饮供产业链板块有望率先复苏，保健免疫类需求保持增长。投资建议：当前主要推荐稳健、估值相对便宜，以及在基本面和股票的波动中更有安全边际的品种，包括高端白酒（贵州茅台、五粮液、泸州老窖）和保健品（H&H 国际和仙乐健康）。对于23 年更看好的板块，比如大众餐饮供应链（日辰股份、颐海国际）、调味品、啤酒、次高端白酒，由于前期涨幅较多，建议稍微观望，逢低布局。从23 年全年来讲，依然看好它们基本面的兑现程度。