疫情冲击之后，美国劳动力市场出现 “大洗牌”。1）从一次性影响来看，中老年主动退休人数上行，压低劳动参与率的中枢。数据显示2020 年和2021 年55 岁以上主动退休率上行，从2019 年3Q 的48.1%上升至2020 年和2021 年3Q 的49.6% 和50.3% 。2 ） 从中期来看，
“LONGCOVID”对劳动力市场的影响为“平均工作时间减少、薪资增速上行”。全职工作者从疫情前的72% 大幅回落至44%，而减少工作和完全不工作者分别从21%和7% 上升至31%和25%，这或意味着在职位空缺接近历史最高水平之际，“Long Covid”的潜在影响正在减少能够填补职位空缺的供应。3）不同行业表现分化，混淆了劳动力市场的真正表现。由于休闲酒店和其他服务业需要较高的出勤率且工资较低，导致离职率较高，但在供给缺口仍存下招聘率更高，而运输业和采矿业可能已经出现劳动力过剩，这两类行业的就业人数早已超过了疫情前的趋势。

一、 引言 ................................................................................................................................. 3
二、 疫情之后美国劳动力市场的“大洗牌” ................................................................................ 3
三、 2023 年劳动力市场是否韧性犹存？................................................................................. 6
四、 资产价格的核心定价逐步往劳动力市场倾斜 .................................................................. 10