从规模看，一季度货币基金规模和市场份额占比先减后增，最终实现季度 环比正增长。 参考历史，一季度货基规模往往扩张。从今年的宏观图景和市场环境来看， 居民储蓄意愿强于往年，且一季度短端利率有所上行，带来货基收益率回 升，我们认为投资者（包括机构）风险偏好总体较低的情况下，可能更为 青睐采用摊余成本法估值、净值曲线平滑的货币基金。 从收益看，一季度货基收益水平有所提升，不少货币基金的年化收益率重 返2%以上。 货基所持有底层资产的收益水平上行，综合带动货基收益水平上行。年初 以来资金利率向政策利率有所收敛；3 月末降准前，CD 收益率上行，均为 货基带来配置机会。

1. 如何看待货基规模扩张？ ........................................................................................................... 3

2. 如何看待货基收益提升？ ........................................................................................................... 4

3. 一季度货基如何操作？ ................................................................................................................ 6

4. CD 指数基金怎么看？ .................................................................................................................. 7

5. 小结 ................................................................................................................................................. 9