投资建议1. 新模式：建议关注具有私域属性的平台腾讯控股（0700.HK）、 哔哩哔哩（BILI.O）、即将在港交所上市的快手(1024.HK)等。2. 新业态：建 议关注具备完善产品矩阵且研发能力优异的祖龙娱乐（9990.HK）、腾讯控股 （0700.HK）、网易（NTES.O）、完美世界（002624.SZ）、三七互娱（002555.SZ） 等。3. 新消费：建议关注垂直医美平台新氧（SY.O）、综合生活服务平台美 团-W（3690.HK），生活圈媒体分众传媒(002027.SZ)、三人行(605168.SH)及 头部院线万达电影（002739.SZ）、横店影视（603103.SH）和内容制作龙头光 线传媒（300251.SZ）等。

一、影视行业：史上最强春节档，月度大盘增幅大涨................................................................... 2

1. 2021 年春节档持续火爆，票房创历史新高......................................................................................... 2

2. 影视指数小幅波动，2 月剧集表现优异.................................................................................................3

二、互联网行业: 互联网规模持续走高，短视频广受青睐.........................................................5

1. 我国网民规模达9.89 亿，互联网普及率70.4%......................................................................5

2. 春节期间短视频类App 占领免费榜半数席位.............................................................................. 6

3. 短视频赛道又添头部平台，网易计划加入视频平台............................................................................ 7

三、游戏行业: 春节档游戏迎来增量，84 款游戏获得版号.......................................................................8

1. 春节期间游戏娱乐需求旺盛，休闲放置类游戏表现亮眼，................................................. 8

2. 2 月游戏版号下发，英雄联盟手游国服即将上线..................................................................... 9

3. 娱乐时间碎片化进一步催生微信小游戏流量..................................................................................... 19

4. 出海进程不断加速，2020 年37 款中国手游海外收入超过1 亿美元............................................ 20

5. 游戏动漫ETF 首发行，行业估值仍处于较低水平.................................................................21

6. 1 月流水环比小幅上升，《使命召唤手游》后来居上...................................................... 21

四、出版行业：《小狗钱钱》获新书榜一，图书市场呈类型多元化................................................. 23

1. 《医路向前巍子给中国人的救护指南》荣登畅销榜榜首................................................... 23

2. 视音频内容分发数字版权管理标准体系发布，数字版权产业迎来高速发展................................. 24

3. 中国移动咪咕牵手UFC 开启全产业合作，打造全赛事IP 平台..........................................................25

五、营销行业：广告营销恢复稳定，春节营销活动加码................................................................ 25

1. 广告市场同比微降0.8%，商业及服务性行业多渠道投放活跃...........................................................25

2. 2021 春节活动加码，巨头齐至互联网营销........................................................................... 26

3. 直播成电商标配销售渠道，薇娅粉丝数大幅领先.................................................................... 27

六、教育行业：线上教育逐渐推进，老鹰教育正式过会.......................................................................... 28

1. 线上教育发展态势良好，教育部牵头发布指导性意见............................................................ 28

2. 艺术教育培训机构老鹰教育正式过会.............................................................................. 28

七、传媒行业在资本市场中的发展情况.................................................................................. 29

（一）传媒行业并购大潮回落，A 股上市企业数量回升..................................................................... 29

（二）传媒行业估值徘徊在低位，溢价率持续走低.......................................................30

（三）A 股IPO 审核依然趋严，中概股回流趋势明显............................................................30

九、风险提示................................................................................................................................... 32

附录：核心组合................................................................................................................... 32