同比读数大幅回落主要有三个因素，一是高基数拖累，去年11 月CPI 环比为0.4%，翘尾因素从0.1%回落至-0.3%。二是11 月鲜菜价格下跌8.3%，带动食品价格转跌0.8%，对CPI 形成下拉压力；三是受疫情影响，需求收缩压力加大，“（服务业）反映市场需求不足的服务业企业比重为54.4%，创出自2013年有此项调查以来的历史新高”，核心CPI 环比下跌0.2%，明显低于历史区间。核心CPI 环比下降，主要是耐用品和周期性服务拖累较大，耐用品中，家用器具、通信工具、交通工具价格分别下跌1.3%、1.9%、0.2%。周期性服务中，受疫情影响，房租价格下降0.2%，飞机票和宾馆住宿价格分别下降7.5%和2.9%，国庆后旅游价格季节性下跌2.1%。