蔚来推出车电分离服务。蔚来发布电池租用服务，可提供车电分离、电 池租用、可充可换可升级的服务。用户购车不购买电池包，按月支付服 务费，电池资产由蔚来与宁德时代等四方成立的武汉蔚能电池资产公司 持有。

一、 蔚来汽车引领电池租用服务......4

二、 政策支持，换电的推行条件在逐步成熟.5

三、 车电分离、各参与方均有受益...6

3.1 用户痛点解决：降低首购成本、解决充电时长焦虑和电动车保值焦虑...........6

3.2 车厂：促进新车销售、增强品牌忠诚度......9

3.3 电池厂：提高出货量、降低成本....9

3.4 电池管理公司：获得电池资产全生命周期运营价值 ........... 10

四、 换电具备丰富的应用场景，星星之火可以燎原11

五、 投资建议 ........14

六、 风险提示 ........14