光伏市场及发展：“碳中和”、“碳达峰”带来的利好政策将会极大刺激市场需求，装机容量将呈现出井喷之势。为实现碳中和目标，2020-2060 年，全球光伏年均新增装机需求预计达1189.13GW。21 年装机预计150GW,不同环节有所分化：21 年全球新增装机量预计为150GW 左右。在3060 碳中和政策的驱使下，光伏板块长期成长趋势明显，看好行业长期发展趋势。

受益于政策支持，长期光伏装机需求向好................................................................................ 5
光伏板块关注长期竞争力，新技术或加速导入 ........................................................................ 8
硅料短期供需偏紧态势延续，盈利能力大幅提升 ............................................................... 8
大硅片趋势明显，未来有望向N 型发展 ............................................................................. 9
电池片多技术路线不断发展，HJT 电池未来降本路径明确 .............................................. 11
大尺寸组件成为主流，未来盈利能力有望回升 ................................................................. 13
光伏玻璃格局较为稳定，龙头企业成本优势强 ................................................................. 15
胶膜环节龙头公司地位稳固，盈利空间有望扩大 ............................................................. 16
光伏逆变器“新增+替换”需求放量，出口替代趋势已明确 ................................................. 17
跟踪支架渗透率不断提升，市场空间广阔 ........................................................................ 18
推荐逻辑 ........................................................................................................................... 21
光伏产业指数：覆盖光伏全产业链 ........................................................................................ 22
光伏板块超额收益分析：政策变量 ........................................................................................ 25
光伏板块的上涨仅体现今明两年行业景气.............................................................................. 29
光伏板块进入华夏基金被动管理产品线 ................................................................................. 32