年初至今国央企相比非国企估值差距有所收敛，但仍存在明显折价，而且估 值也仍明显低于海外对应的一流企业，机构配置比例整体也仍有提升空间。 我们认为伴随“中国特色国有企业现代公司治理”和“中国特色估值体系” 的提出，央国企未来有望在政策引导和支持下对自身成长性、治理机制和信 息交流等层面进一步优化，当前部分国央企的低估值现象有望继续修复。后 续建议重点关注四个方面的投资主线：1）在核心技术领域具备较强竞争力 的引领者。2）估值不高，且具备改革和资本运作预期的国央企。3）受益国家 战略发展方向领域。4）现金流相对充裕，潜在分红和股票回购能力强的国企我们也在报告原文图表中基于上述思路，自下而上维度梳理中金研究部行业分析师所看好的A股和港股的国企标的。