国内中大排量摩托车方兴未艾，处于行业爆发期。中大排量（排量≥250cc）摩托主要用于玩乐和通勤，偏可选消费品，在对高质量高性价比产品的追求、禁摩令放松和疫情期间抖音传播共同作用下，2020 起开始爆发式增长，2021年销量约33.3 万辆，近三年CAGR 约为43%。但目前渗透率低于10%，经测算2026 年市场空间约625 亿元，对应160万辆销量，在消费品中具备较高增速。

一、复盘海外市场：历经完整周期，强娱乐属性刺激行业阶段性反弹 ................................... 5
1.1 意大利：摩托生产重要发源地，历经完整中大排量市场周期 ................................... 6
1.2 日本：高成本推动仿制研发，强创新成就世界日摩 ........................................... 8
1.3 美国：机车文化发源地，人口红利带动二次“十年繁荣” ........................................ 9
二、国内需求爆发：国内行业需求方兴未艾，核心要求性能和多样化 .................................. 11
2.1 大排量行业需求方兴未艾 ................................................................ 11
2.2 摩托车是一种成瘾性消费 ................................................................ 15
三、深剖市场格局：市场集中度较高，产品品牌渠道打造竞争核心壁垒 ................................ 16
3.1 产品力：厂商盈利核心能力要求，取决于产品矩阵丰富度、研发能力、摩托车品控稳定性和性能表现17
3.2 渠道力：强渠道为品牌市场渗透提供有力抓手 .............................................. 21
3.3 品牌力：提升消费者忠诚度，专属品牌文化助力厂商打造不可替代性 .......................... 22
3.4 出海能力：创造海外营收，打造国际形象反哺国内市场 ...................................... 25
四、行业发展趋势：当前市场渗透较低，未来持续成长 .............................................. 26
4.1 政策扶持稳定行业增长态势 .............................................................. 26
4.2 需求端：疫情后消费复苏，休闲摩旅有望成为创新出行模式 .................................. 27
4.3 供给端：国内厂商工艺技术不断突破，结构性升级有望带来均价提升 .......................... 29
4.4 出海渠道布局加快，业务进一步扩张 ...................................................... 30
4.5 民间摩托车俱乐部有待整合升级，国际赛事引入培养机车文化 ................................ 31
4.6 电动化、智能化是中国大排量摩托车弯道超车机遇 .......................................... 32
五、投资建议 .................................................................................. 33
六、风险提示 .................................................................................. 33