集装箱运输货物以消费属性的产品为主，欧美零售是出口的重要终端需求市场。集装箱制造在 21 年出现超级周期，22 年开始周期下行，2023 年在港口拥堵和集装箱周转效率得到缓解而全球贸易低迷背景下，集装箱过剩导致集装箱新签订单和产销回落。23H1 全球集装箱产量约为 85.3 万 TEU，预计全年产量不到 21 年的 1/3，是近 10 年来最低水平。但 23Q3 以来已有所回暖。集装箱产量与中美库存周期密切相关，当前处于库存低位，叠加全球贸易复苏预期加强，集装箱产量有望伴随库存周期上行而逐步回暖。同时，全球集装箱船在手订单维持历史高位，24 年集装箱船新船下水有望为集装箱的需求增长创造增量空间。