2020 年前十月全国累计销售面积达到13.33 亿平，同比增长0%；2020 年前十月销售金额13.17 万亿元，同比增长5.8%。疫情后期销售面积和金额恢复势头强劲，同比增速分别在10 月和8 月转正。分线城市来看，二线城市带头复苏，量价率先回暖，一线城市表现紧随其后，三四线城市H2 恢复力度相对较弱。进入Q4 销售数据逐渐走出疫情影响，维持销售总量高位、增速平稳下降的趋势，基本延续我们先前对行业的走势判断。

1. 2020 年行业基本面回顾............................................................................................ 6

1.1 2020 年行业需求情况：行业需求疫情后迅速反弹，区域分化显著.................. 7

1.2 2020 年行业投资情况：投资快速恢复，资金来源倾向自筹...........................10

2. 2021 年行业基本面预测..........................................................................................14

2.1 2021 年行业销售预测.....................................................................................14

2.2 2021 年行业投资预测.....................................................................................20

3. 总结.........................................................................................................................25

4. 风险提示..................................................................................................................26