“关税战”带来海外经济不确定性快速升温，美国滞胀风险再起。随 着特朗普所谓“对等关税”出台，海外经济不确定性快速升温。OECD 测算，若美国对所有国家的进口关税提高至10%，并且遭遇各国反制， 预计将影响全球商品和服务贸易总额约 8.2%，全球 GDP在 3年内可 能下降 0.3%，通胀上升 0.4%。“对等关税”推出后，美国前瞻性经济 数据不容乐观，经济滞胀风险开始显现。4月份密歇根消费者信心仅 为 50.80 点，为近 34 个月最低值；4 月份美国 Sentix投资信心指数大 幅回落至-22.00 点，为 2020 年 7 月以来的最低点；通胀预期方面，美 国 4 月份密歇根大学一年期通胀率预期初值为 6.7%，达 1981年以来 最高。短期来看，快速脱钩并不符合包括中美在内的全球经济体利益， 预计关税谈判仍可能继续推进，可关注今年6月份的关税谈判窗口期。