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证券行业:沐浴改革春风,券商行业蓄势待发-2021年投资策略
资本市场深改蓄力已久,政策落地加速释放在即。1) 2020年资本市场深改 主要在上市制度与流程、再融资制度、创新业务发展以及提高直接融资效率等 方面进行改革升级。2)政策面利好叠加市场行情的回暖,驱动上市券商业绩 继续保持增长,年化ROE有望达9.4%o 3)头部券商的资管、投行及投资业务 的市占率不断提升,推动行业头部化趋势发展。4)证券板块2020年下半年 曝光度较高颇受市场关注,板块上涨幅度跑赢市场,全年累计上涨13%。