我们先从主流非银机构的角度来看：其信用债投资是在一定的边界范围内进 行的，信用风险是底线，流动性是重要考虑。对于召开投资者座谈会旨在改善信 用环境的区域，重点关注一方面是底线风险的演绎是否会波及省内其他区域，另 一方面也可关注一些结构性参与机会。但其只能作为或有参与方存在，而非危难 时刻参与这类区域债券、带动触发困境反转的第一股力量。 尽管如此，主流非银机构在整个市场中仍是非常重要的角色，其最为市场化、 也最为合规。在走上正循环后，需要非银机构的长期稳定存在；无论是从一级发 行参与、还是二级投资以创造一个市场化的估值水平的角度，非银机构均不可或 缺。

1 哪些区域举办了“恳谈会”？ ...................................................................................................................................... 3

2 怎么考虑会更合适？ ................................................................................................................................................ 6

3 风险提示 ................................................................................................................................................................. 8

表格目录 ..................................................................................................................................................................... 9