全国范围内继续降温，助力冬装销售。据国家气候中心预测，今年冬季我国大范围地区将受到频繁冷空气影响，隆冬季节可能出现极端天气，低温天气利好服装行业和有关家纺企业，强对流天气更易激发消费者购买热情，将会拉高有关企业销售情况。2021 年春节假期较往年更晚，可以拉长冬季服装产品的销售时期，品牌商和经销商会有更加充分的时间去宣传营销和宣传营销。预计销售旺季可以持续到明年2 月底。近年服装公司加速柔性供应链打造，降温天气带来的快速需求上升也将考验服装公司的供应链反应能力。

1. 行业：四季度催化因素多，服装旺销................................ 3

1.1 冬季降温叠加经济回暖预期，推动服装销售 ...................... 3

1.2 十一月份各品类增速均印证行业景气 ............................ 3

2. 行业格局：运动、童装集中度提升逻辑继续演绎...................... 4

2.1 女装：羽绒服旺销带动波司登排名居前 .......................... 4

2.2 男装：太平鸟线上表现较好 .................................... 4

2.3 童装：巴拉巴拉龙头地位稳固 .................................. 5

2.4 运动鞋服：国际品牌仍具领先优势，但是冲击力明显减弱 .......... 5

2.5 家纺：南极人优势突出，高端家纺居前 .......................... 6

3. 重点公司：多数品牌11 月份快速增长，供应链初步经住考验........... 7

4. 投资建议................. 9

5. 风险提示................ 10