2023 年Q2 SW 传媒行业指数震荡回升，同期成交量显著上升，资金活跃 度大幅增强。2023 年Q2 传媒行业的估值（PE-TTM）回升，仍有较大修 复空间。从2023 年Q2 的基金重仓配置情况看，SW 传媒行业低配比例 有所缩减，游戏板块成为市场关注热点，基金重仓配置再次集中，抱团 现象有所增强。

1 资金活跃度大幅增强，估值仍有修复空间 ................................................................... 3

2 基金重仓比例处历史中等水平，维持头部集中配置偏好 ........................................... 4

2.1 基金重仓比例同比、环比上升，配置低配比例显著缩减 ................................ 4

2.2 基金重仓标的数量占比过半，集中度位于各行业前列 .................................... 5

2.3 游戏板块占据前十大重仓股主要部分，行情表现整体突出 ............................ 6

2.4 前十大加/减仓股变动较多，持股数量、股价变动共同驱使 ........................... 7

2.5 子板块：以传媒行业为基准，游戏板块持续受到青睐，广告营销、数字媒

体落至低配 ................................................................................................................... 9

2.6 基金重仓配置再次集中，抱团现象有所增强 .................................................. 10

3 投资建议 ......................................................................................................................... 11

4 风险提示 ......................................................................................................................... 11