2023 年3 月快递业务量完成104.8 亿件，同比增长22.7%；单票价格为9.28 元/件，同比下降3.2%，环比回升0.2%。根据国家邮政局数据，2023 年第一季度快递业务量累计完成268.9 亿件，同比增长11.0%，业务收入累计完成2589.6 亿元，同比增长8.2%。根据国家交通部周度快递数据推算，4 月截止16 日，快递行业揽收快递56 亿件，环比下降3.7%，同比增长46%。月17 日，交通运输部印发
《2023 年推动交通运输新业态平台企业降低过高抽成工作方案》。

核心观点 ................................................................................................................................................................... 1
一、行情综述：快递板块有所回落 ....................................................................................................................... 4
1.1 A 股市场：快递板块有所回落 .................................................................................................................. 4
1.2 港股及海外市场：快递板块整体较稳定 ................................................................................................ 5
二、行业动态：3 月快递业务量同比增长22.7%左右，业务收入同比增长18.8% ........................................... 7
2.1 重点事件：快递公司公布3 月经营业绩，交通部要求货运平台降低过高抽成 ......................................... 7
2.2 件量：3 月快递业务量同比增长22.7% .................................................................................................. 8
2.3 价格：3 月单票价格预计为9.28 元/件，同比下降5.9% .................................................................... 11
2.4 上游：1-3 月社会消费品零售总额同比增长5.8% ............................................................................... 12
三、竞争格局：3 月韵达运营调整，申通增速继续领跑 ................................................................................... 15
四、投资评价和建议 ............................................................................................................................................. 19
4.1 快递：关注顺丰控股、中通快递以及京东物流（德邦股份） ........................................................... 19
4.2 物流：风逐“良田”，筑篱细作，静待丰收 ........................................................................................... 20
五、风险分析 ......................................................................................................................................................... 21