梳理达势股份招股书，核心关注点如下：1）披萨行业国内仍有渗透提升空间：中国每百万人拥有9.8 家比萨店，<日本28.4/韩国28.9；2)快餐定位+外卖适配，抵御疫情能力强：达势股份19-21 年收入分别为8.4/11.0/16.1 亿，CAGR 约38.8%，疫情下收入保持稳健增长；3）一线城市加密基础上，布局新成长型市场：公司19-21 年新成长型市场收入占比逐年提升（16%/21%/29%）；4）当期仍未实现盈利：2019-2021 年公司净利润分别为-1.8/-2.7/-4.7 亿元，预计与公司30 分钟必达战略致人力成本占比偏高有关。公司未来核心关注下沉扩张效果与自身成本端优化成效。