2020 年建筑行业下跌8%，所有行业中排名倒数第3，跑输沪深300 指数35pct。行业没有走出独立行情，在年末出现严重背离指数走势。去年
11 月美国发布一项行政令，禁止投资部分中国公司，其中包括中国铁建、中国交建、中国建筑、中国化学等建筑央企，短期的市场波动为这些优质企业提供了绝佳买点。建筑行业经过过去几年的调整，当前市盈率9倍，市净率0.9 倍，不论是绝对估值还是相对估值都在历史低位。其中港股相关股票估值更是到了历史新低，AH 同时上市的四家建筑企业，港股估值水平只有A 股一半，PE 估值中国交通建设（2.8 倍）、中国铁建（2.6 倍）、中国中铁（3.4 倍）、中国中冶（4 倍）；PB 都在0.3 倍左右；股息率达5%；安全边际高。前三季度建筑业新签订单同比增长8.8%，增速为近年来新高，随着十四五规划等落实，行业有望迎来估值修复。