2021 年欧洲极端天气使可再生能源取代化石能源的过程中是否会引发能源安全风险 这一问题受到广泛关注，而俄乌冲突进一步为能源安全敲响了警钟。去年年初欧洲 极寒天气叠加三季度风力不足，下半年以来欧洲天然气、电力、碳排放价格飙升至 历史新高，引发了欧洲各国对能源安全的担忧。俄乌冲突之后，由于大部分欧洲国 家对俄罗斯天然气的依赖程度较高，导致天然气、电力价格持续攀升。近期欧盟碳 价与天然气价出现脱钩，欧盟碳排放权配额（EUA）价格迅速下跌，其中原因除了 避险资金撤离以外，高企的能源价格加剧当地工业企业负担，可能导致减产，也是 碳价波动的重要因素。

俄乌冲突对全球气候政策的影响开始显现....................................................... 4

俄乌冲突再次敲响欧洲地区能源安全警钟 .......................................................................... 4

欧洲完成气候目标的难度加大 ............................................................................................ 4

确保能源安全的特征更加明显 ............................................................................................ 5

关注欧盟CBAM 的推进节奏 .......................................................................... 6

“碳关税”有望为欧盟能源转型带来一定资金支持 ................................................................. 6

高度关注CBAM 提前实施的可能性 .................................................................................... 6

中国能源安全优先级同样提升，先立后破成全球趋势 ..................................... 7

风险提示 ........................................................................................................ 8