高景气度+资产证券化加速：持续看好美业化妆品板块。行业整体增速8-12%，在可选消费里增速靠前，细分赛道如皮肤医学级护肤品、成分党产品，增速更高；渠道剧烈变化过程中，持续线上化红利帮助DTC 品牌、TP 及掌握线上投放的企业实现高增长；同时，医美快速崛起，与化妆品并行不悖，成为美业中增速最快的赛道。

一、医美行业 ...................................................................................................................................... 4

爱美客 ................................................................................................................................................................................. 4

二、化妆品及免税零售行业 .............................................................................................. 6

三、电商行业 .................................................................................................................................. 7

四、奢侈品行业 ......................................................................................................................................... 9

五、餐饮行业 .............................................................................................................................. 10