5299 篇
13868 篇
408774 篇
16079 篇
9269 篇
3869 篇
6464 篇
1238 篇
72401 篇
37108 篇
12060 篇
1619 篇
2821 篇
3387 篇
640 篇
1229 篇
1965 篇
4866 篇
3821 篇
5293 篇
通信行业:旭日东升,兼顾价值与成长-年度策略
行情回顾:截至2023 年12 月1 日,通信(中信)行业指数上涨 26.53%,在全部30 个中信一级行业指数中排名第2 位。通信行业 指数PE-TTM(剔除负值)为17.7,处于近5 年18.1%分位,近10 年9.0%分位。
1. 行情回顾及行业经营情况 ............................................................................... 7
1.1. 行情回顾 ......................................................................................................................... 7
1.2. 通信行业经营情况:稳健增长,盈利能力增强 ............................................................... 7
1.3. 细分板块情况 ................................................................................................................ 10
1.3.1. 板块业绩增速 ..................................................................................................... 10
1.3.2. 电信运营:营收质量提高,新兴业务快速发展 ................................................... 11
1.3.3. 光通信:业绩增速放缓, AI 订单未来有望持续兑现 ......................................... 12
1.3.4. 卫星互联网:营收净利润增速下滑,毛利率有所提高 ........................................ 14
2. 市场展望 .......................................................................................................15
3. 电信运营 .......................................................................................................16
3.1. 5G 用户快速发展,移动互联网流量较快增长................................................................ 16
3.2. 移动ARPU 和宽带综合ARPU 呈现增长态势 ............................................................... 17
3.3. 新兴业务收入保持快速增长,政企业务规模扩张 .......................................................... 18
3.4. 运营商数据要素业务迎来新发展 ................................................................................... 20
3.4.1. 数据要素政策梳理 .............................................................................................. 20
3.4.2. 运营商大数据业务高速发展 ................................................................................ 22
3.5. 运营商重视股东回报,股息率较高 ............................................................................... 22
3.6. 运营商相关公司情况 ..................................................................................................... 23
3.6.1. 中国移动............................................................................................................. 23
3.6.2. 中国电信............................................................................................................. 23
3.6.3. 中国联通............................................................................................................. 24
4. 光通信 ..........................................................................................................24
4.1. AI 集群升级催化高速率光模块需求增长 ........................................................................ 25
4.2. 中国供应商在全球以太网光模块市场占主导 ................................................................. 26
4.3. 数通市场:预计在未来一两年均有旺盛的400G/800G 光模块及配套需求 ................... 27
4.4. 电信市场:5G 基站的稳步建设将推动电信市场光模块保持稳定增长 .......................... 30
4.5. 固网接入市场:全球接入网向10G 速率升级,拓展光器件产业链市场空间 ................ 31
4.6. 光通信相关公司情况 ..................................................................................................... 32
4.6.1. 中际旭创............................................................................................................. 32
4.6.2. 天孚通信............................................................................................................. 33
4.6.3. 源杰科技............................................................................................................. 33
5. 卫星互联网 ...................................................................................................34
5.1. 卫星互联网应用场景丰富,中国星网将引领行业发展 .................................................. 34
5.2. 抢占卫星互联网建设先发优势,未来国内年均卫星发射量快速增长 ............................. 34
5.3. 低轨卫星作为北斗导航的补充,2024 年星网卫星的发展有望进入快车道 .................... 35
5.4. 2021-2025 年中国卫星互联网行业CAGR 为11.2% ..................................................... 35
5.5. 华为、星链推出手机直连卫星通信服务,加速低轨卫星通信网络建设 ......................... 36
5.6. 卫星互联网相关公司情况 .............................................................................................. 37
5.6.1. 华测导航............................................................................................................. 37
5.6.2. 震有科技............................................................................................................. 38
5.6.3. 盟升电子............................................................................................................. 38
6. 投资建议 .......................................................................................................39
7. 风险提示 .......................................................................................................40