我国健康险增速放缓，健康生态成破局关键。我国健康险已过了高速发展期，近年保费增速持续放缓。重疾险面临着代理人红利时代结束以及保单数已接近饱和，使得新单开发变得困难，竞争逐渐从“增员获客”向“存量经营”转变；而医疗险规模则仍有较大的提升空间，但成本控制一直是医疗险发展的掣肘。因此，各险企纷纷进入健康生态领域的竞争，一方面能够提高客户黏性，不断促进险企与客户之间的互动，实现老客户加保；另一方面，通过健康管理让保险提前进入客户的疾病治疗，达到降本控费。健康生态的搭建是目前破解健康险困局的重要手段。

与市场不同之处 .................................................................................................................................. 6

一、健康生态搭建是破解健康险困境的关键 ................................................................................... 6

（一）疾病险：高速增长期已过，客户经营成关键 ............................................................... 7

（二）医疗险：空间广阔但竞争激烈，首要注重成本控制 ................................................... 8

（三）健康生态的建设将有效破解健康险困局 ..................................................................... 10

二、我国险企健康生态运营模式 ..................................................................................................... 10

（一）平安模式：横向纵向打通健康产业链 ......................................................................... 11

（二）国寿模式：股权投资医疗健康产业链 ......................................................................... 15

（三）太保模式：“保险+健康+医养+投资”的生态布局 .................................................. 17

（四）众安模式：将健康服务产品化 ..................................................................................... 18

三、健康管理险企标杆——美国联合健康 ..................................................................................... 19

（一）背景：美国的管理式医疗模式 ..................................................................................... 19

（二）历史：通过收购实现资源整合 ..................................................................................... 20

（三）业务模式：保险与服务协同构建竞争壁垒 ................................................................. 21

（四）启发：全生命周期的健康管理更适合我国险企发展 ................................................. 26

四、医疗险及健康生态的布局对NBV 的影响 ............................................................................... 27

（一）医疗险对险企NBV 影响有限 ...................................................................................... 27

（二）健康管理着重于客户的维系 ......................................................................................... 28

五、投资建议 .................................................................................................................................... 28

六、风险因素 .................................................................................................................................... 29