5 月淘系平台化妆品（含美容护肤类和彩妆类）成交额为163 亿元，同比-17%，珠宝饰品成交额48 亿元，同比-22%。美妆珠宝GMV 双双下滑推测是由于：①抖音、快手等新兴电商平台对淘系的分流；②去年疫情影响使得线上GMV 基数较高，叠加今年线下商圈回暖对线上产生一定的分流。上市公司品牌天猫旗舰店方面，化妆品中，兰芝、欧莱雅等国际高增，彩棠、双妹、润百颜等国内品牌表现优秀；珠宝饰品中，DR、谢瑞麟等增速亮眼。颜值时代下，美妆珠宝饰品需求日益增长，加之新兴渠道与营销手段的推广、多场景渗透率的提升，行业高景气度持续，维持行业“强于大市”投资评级。近期国内消费恢复良好，美妆珠宝社零数据持续高增，建议关注美妆珠宝龙头公司。

1、美妆珠宝行业数据跟踪 ................................................................................................. 4

1.1 美妆行业数据：淘系平台GMV 护肤类同比-21%，彩妆类同比-5% ......................... 4

1.1.1 美妆行业总体数据 ................................................................................................... 4

1.1.2 美容护肤类子行业数据 ........................................................................................... 5

1.1.3 彩妆类子行业数据 ................................................................................................... 6

1.2 珠宝行业数据：淘系平台GMV 黄金珠宝同比-23%，饰品同比-21% ....................... 7

1.2.1 珠宝行业总体数据 ................................................................................................... 7

1.2.2 黄金珠宝子行业数据 ............................................................................................... 8

2、重点品牌数据跟踪 ......................................................................................................... 9

2.1 美妆品牌数据：欧莱雅、雅诗兰黛、上海家化旗下多个品牌天猫旗舰店同比高增 ............. 9

2.1.1 美妆品牌淘系全网数据 ........................................................................................... 9

2.1.2 美妆品牌天猫旗舰店数据 ..................................................................................... 11

2.2 珠宝品牌数据：外资品牌卡地亚、内资品牌DR 同比数据亮眼 ........................... 13

2.2.1 珠宝品牌淘系全网数据 ......................................................................................... 13

2.2.2 珠宝品牌天猫旗舰店数据 ..................................................................................... 14

3、投资建议 ....................................................................................................................... 15

4、风险提示 ....................................................................................................................... 15