2021Q3 独立三方市占率进一步提升，三方银行及券商市场份额下降，前100 家 机构非货保有量中，独立三方份额2021Q1/Q2/Q3 分别为27.1%/28.5%/32.2%。 券商渠道以权益类基金为主，3 季度股市下跌影响较大，银行延续市占率下降趋 势，传统大行市场份额流失较多，三方机构中，聚焦机构业务的公司保有规模增 长较快，资管产品净值化转型加速下，预计机构业务市场扩容加快，机构业务份 额有望持续提升，为三方平台带来业务增量。头部销售机构中，蚂蚁基金和天天 基金表现亮眼，天天基金非货及偏股规模增速领先。目前各类金融机构纷纷发力 财富管理转型，头部以及在资产端具有优势的机构竞争力更强，推荐东方证券、 广发证券和东方财富，受益标的兴业证券、中金公司(H 股)。