NFT 锚定数字资产价值，市场潜力正加速释放。NFT（Non-Fungible Token），即非同质化通证，具有不可分割、不可替代、独一无二的特点，其 作为承载物品价值的新型数字凭证，越来越受到投资者关注。NFT 生态系统 主要通过直接出售、二级市场交易手续费以及游戏内部经济交易手续费三种 方式盈利，DeFi+NFT 作为补充进一步丰富了游戏NFT 的盈利模式，如 OpenSea、Cryptovoxels、NIFTEX 与 NFTfi 等平台。NFT 当前应用场景 集中于数字收藏品、游戏资产与Metaverse 三大领域，根据NonFungible 统 计，2020 年全球NFT 市场前三大应用领域为虚拟世界/元宇宙、收藏品及游 戏，占比分别为 25%、24%及23%，对应市场规模分别为1400 万美元、1290 万美元与1290 万美元。NFT 市场交易活跃，2021 年上半年销售额增至25 亿美元（约合人民币161.6 亿元），远高于2020 年上半年的1370 万美元； NFT 总市值已经突破300 亿美元，其中，市值排名前三分别为Theta Network （71 亿美元）、Axie Infinity（42 亿美元）、Chiliz（20 亿美元）。

1. NFT：为数字资产锚定价值，市场潜力正加速释放.............................................................. 3

1.1. NFT：不可分割且独一无二的数字凭证 ...................................................................... 3

1.2. 盈利模式：直接出售与二次交易为主，DeFi 进一步打开空间 .................................... 5

1.3. 市场概况：销售额增至25 亿，总市值突破300 亿..................................................... 7

1.4. 应用场景：当前集中于数字收藏品、游戏资产与Metaverse ...................................... 8

2. NFT 推动内容资产价值重估的三重逻辑 ............................................................................ 10

2.1. 解决版权保护痛点 ................................................................................................... 10

2.2. 重塑资产流通性 ...................................................................................................... 10

2.3. 加速数字资产化 ...................................................................................................... 10

3. 重点关注标的....................................................................................................................11

4. 风险提示...........................................................................................................................11