62 只 REITs 披露了 2025 年一季报，27 只拥有达成率数据的 REITs，三大指标（收入、EBITDA 和可供分配金额）的平均达成 率均分别为 103.9%、125.0%、109.5%，均超额达成。62 只存量 REITs 总体业绩压力仍存，三大指标同比增速分别为-5.6% 、- 6.6%、-11.0%。各板块分化加剧，消费、保租、市政环保等业态 总体运营稳健，仓储、产业园区、交通、能源等业态内部分化。 持续看好 C-REITs 在“资产荒”环境下作为核心资产的稀缺性、 优质性，首推一级市场的网下打新及战略配售。下半年市场止盈、 解禁压力及政策红利动力并存，二级市场有望迎来更佳配置机 会，建议聚焦“优质内需资产+景气度修复资产”两条主线。