线上线下融合的超市到家是消费升级下的产物，利好消费者、电商平台和实体商超。新冠病毒疫情突发，全民宅家隔离防疫，商超到家业务需求井喷，有望加快生鲜的线上化速度。2020 年我国生鲜电商交易规模预计将超过3000 亿元。用户流量和资本投入向头部靠拢的趋势明显，生鲜到家行业竞争格局逐步形成，多点、每日优鲜和京东到家的用户规模稳居前三名。

一、超市到家 ..... 1

（一）“宅”催生到家需求井喷  1

（二）资本助推到家布局兴盛 .. 1

（三）到家是消费升级的产物 .. 3

二、从供需两端看超市到家 ........ 4

（一）需求端顺应消费变迁 .... 4

（二）供给端解决到家痛点 .... 7

三、超市到家的经营模式 ......... 12

（一）前置仓模式 .......... 13

（二）接入第三方平台模式 ... 14

（三）店仓一体化的到家模式 . 16

四、超市到家的盈利指标 ......... 17

（一）订单密度 ............ 17

（二）毛利额  18

（三）履约成本 ............ 19

五、投资逻辑 .... 20

六、风险提示 .... 21