公司以计算机视觉技术为起点深耕 AI 技术，赋能千行百业的商业化落地。我 们认为，公司不断加强产品和技术的协同迭代，增强对细分赛道的把控力，作 为 AI 龙头公司，有望充分受益行业的高景气发展，未来成长可期。

商汤科技：全球领先的人工智能（AI）平台型公司.......... 1

概况：以 CV 为起点深耕 AI 技术，赋能千行百业商业化落地....... 1

投融资：累计融资额超 30 亿美元，投后估值领先全行业. 3

核心优势：打造 AI 技术壁垒，加强核心赛道把控 5

产业链视角：AI 技术渐趋成熟，应用规模化落地不断深入........... 5

技术视角：聚焦 AI 核心技术，产学研成果显著.... 7

赛道视角：多垂直行业齐头并进，加强产品与技术协同迭代......10

商业落地：应用规模化落地，构筑 AI 价值闭环 .12

智慧城市：以云边结合的方式，提升城市运行效率 ........13

智能汽车：智能座舱+智能驾驶，推动汽车智能化发展...14

智能手机：从人脸识别技术为核心，丰富手机应用 ........15

综合商业：提供智能分析决策，为客户发掘更多价值.....16

创新应用：布局创新应用，完善 AI 价值闭环......17

海外布局：推动业务出海，加速全球发展...........19

风险因素 .20

投资建议 .20