现今，硅（Si）器件对于电力电子应用优化已经接近极限，而宽禁带材料碳化硅 （SiC）制成的器件拥有卓越的开关性能、耐压能力及温度稳定性。我们认为， 材料特征优异的SiC 器件有望从增加续航里程、实现轻量化、提升用户体验等多 方面满足新能源车的迭代需求。

新能源车全球普及加速，碳化硅产业落地迎机遇............................................................................ 4

欧洲：碳排放标准倒逼新能源车对传统燃油车进行替代 .................................................... 4

美国：民主党上台或将推动电动车产业链加速升级，促使其重回汽车产业链领导地位 ...... 5

中国：电动汽车是我国实现汽车产业弯道超车、保障能源安全的必然选择 .................................. 6

各国功率密度标准持续提升，碳化硅器件对硅基器件形成替代在即 .............................. 8

性能优势助推碳化硅器件快速发展，规模普及即将到来 .................................................... 9

SiC 提升电能转换效率，增加续航里程 ..................................... 9

SiC 助力新能源车实现轻量化 .......................................................................... 9

快充使得整车电平提高，IGBT 工作电压恐难满足需求 ........................................................... 10

成本经济性问题有望在未来解决，车用SiC 需求有望迎来快速成长期 ..... 12

小器件大市场，中国车用SiC 将迎高速成长 ............................................................ 14

我们测算，2021 年国内SiC 器件/模块市场规模为10 亿元/24 亿元，2025 年有望达到62 亿元/78 亿元，年复合增速达58%/35%，迎来高速增长期 ............. 14

SiC 衬底及外延合计价值量占比超60%，在产业链中地位至关重要 ............... 16

国产厂商全面布局导电型机高纯半绝缘两类衬底，正努力追赶与海外差距 ...................... 18

2025 年导电型衬底片国内需求将达到113 万片，国内厂商现有规划产能仍然不足 ..... 19

建议关注上市公司 .................................................................................................. 21

上游：长晶设备、衬底及外延 .................................................................... 21

中下游：外延、器件、测试设备 ...................................... 23