全面注册制改革正式启动，长期利好券商板块。2 月1 日，证监会就 全面实行股票发行注册制主要制度规则向社会公开征求意见。注册制 改变了以往由卖方主导、新股发行供不应求的局面，自科创板、创业 板注册制改革实施后，股票发行步入常态化，注册审核周期缩短、发 行效率提升为必然趋势。注册制下证券公司逐步告别通道角色，回归 定价和销售的本源，作为看门人的证券公司的价值发现能力、定价能 力成为其核心竞争力。注册制下证券公司投行业务将为企业提供全业 务链、全生命周期业务服务，从而为证券公司创造多元收入增量，投 行资本化增量空间广阔。全面注册制改革的实施，长期将利好券商板 块，注册制的全面实施预计将为IPO 市场带来显著增量，证券公司定 价能力重要性凸显，投行资本化发展空间广阔。