DDR 标准持续升级，升级的方向始终从量价齐升的角度利好内存接口芯片厂商。我们认为目前内存接口技术进 入DDR5 时代后，内存接口芯片将迎来量价齐升的发展机遇。数量方面，提升主要来自于两个方面：一是DDR5 升级带来的DB 芯片和配套芯片数量的增多。二是单CPU 对应DRAM 数量增多，即DDR5 服务器内存条数量 翻倍。价格方面，从历史经验来看价格规律，内存接口芯片某一代具体产品的生命周期里，销售单价逐步降低。 但随着技术迭代后，该产品因技术迭代而售价将有所提高，且每一子代的升级还将持续升级，这可持续提振内 存接口芯片ASP。

一、DDR 标准升级迭代，DDR5 时代量价齐升 ................................................................. 5

二、从下游需求看，服务器需求进一步打开市场规模 ........................................................ 8

三、内存接口芯片产业链形成联动生态 .............................................................................. 9

（一）行业具备较高的认证和技术壁垒 ..................................................................... 9

（二）行业上下游集中度进一步提升 ....................................................................... 10

四、投资建议 .................................................................................................................... 11

（一）澜起科技：在技术实力，产品完善度和生态上均具备优势 ........................... 11

（二）聚辰股份：DDR5 EEPROM 产品值得期待 ................................................... 12

五、风险提示 .................................................................................................................... 13

（一）DDR5 渗透不及预期 ...................................................................................... 13

（二）服务器需求不及预期 ...................................................................................... 13