行业策略：5G 手机换机潮驱动柔性OLED 手机面板渗透率进一步提升，同时维信诺、深天马和华星光电柔性OLED 新产能将于2020 年开出，刺激OLED 发光材料需求进入第三轮高速增长期，重点推荐全球发光材料龙头环球显示UDC，此外2020 年京东方的柔性OLED 业务有望实现盈利，建议重点关注。

1、5G 春风已至，换机潮驱动智能手机出货量有望在2020 年止跌回弹7%.....3

2、柔性OLED 面板为5G 手机创新赋能，预计2023 年渗透率将稳步提升至第一大手机屏幕技术别 ........3

3、柔性OLED 面板供给“一超多强”局面有望改变，中国大陆厂商进入集中投产期 ................7

4、手机屏幕还是“弯”的好，折叠手机开启新一轮创新高峰期...........................9

5、LCD 屏下指纹为LTPS 屏幕“续命”，未来向下挤压α-Si 手机市场份额......12

6、柔性OLED 面板将迎来第三轮高增长，OLED 发光材料需求将迎来爆发 ..14

7、投资风险揭示 ..........................................................................................16