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交通运输行业:疫情扰动下呈现稳态,需求稳定复苏-航空7月数据点评
长期来看,绝望中孕育希望,疫情的影响终将过去,未来我们终将见到民航业再度绽放。当前民航的核心痛点在于需求被疫情持续压制,我们无法判断防疫政策何时会发生变动,但如有朝一日选择放开,民航需求有望迅猛恢复。供给端,2011-2019 年民航运输飞机数量年化增速10.1%,而在经营压力较大的2020-2021年,各航司显著降低运力引进,民航运输飞机增速仅分别为2.2%、3.8%。2022 年,从各航司机队引进规划看,如不考虑B737MAX 复飞,年内飞机引进数量仅为3.6%,如疫情持续,实际引进速度可能进一步压低。