Omicron 新毒株出现，重视基本面及疫情催化下的板块机会。 11 月医药生物行业上涨 3.66%，位列 28 个子行业第 11 位。本月医药子板块化学制药、生物制品、医疗器械、 医药商业、中药均上涨，其中化学制药涨幅最大，为 7.66%，医药板块整体回暖。 分板 块来看， 在政策、事件，基本面和资金面多重共振下，特色原料药板块走出明显的独立 行情，建议重视行业拐点下的中期维度机会；在医保谈判落地后，创新药板块重要利空 因素出清，出现一波较明显的反弹，建议关注受益于医保的里程碑催化较多的创新药企； 央视集中报道新冠药物进展，国产新冠药物受到市场较大关注，同时南非新毒株出现引 发全球市场关注， 我们认为新冠疫情将在 12 月持续催化板块， 医药板块经过前期的调 整，风险得到一定释放，板块持续稳定的基本面具备吸引力，叠加疫情催化，建议重点 关注，寻找基本面与疫情共振的标的：尤其关注新冠口服药 CDMO、研发进度靠前的国 产创新药企、疫苗及检测等。

12 月行业投资观点..............................................................................................- 4 -
重视调整到位、叠加疫情催化的板块机会...................................................- 4 -
中泰医药重点推荐组合........................................................................................- 6 -
12 月重点推荐： 药明生物、药明康德、爱尔眼科、智飞生物、康龙化成、凯莱英、康泰生物、
健友股份、诺唯赞、百克生物、海思科、司太立、天宇股份、拱东医疗、诺泰生物 ...............- 6 -
行业热点聚焦 ......................................................................................................- 7 -
（ 1）新毒株 Omicron 被世界卫生组织列为 VOC .......................................- 7 -
（ 2）全国药品集中采购（胰岛素专项）拟中选结果公布。 .......................- 8 -
（ 3）国家医保局发布《DRG/DIP 支付方式改革三年行动计划》 ...............- 9 -
（ 4）两部门发布《关于推动原料药产业高质量发展实施方案的通知》 ...- 10 -
11 月板块回顾与分析 ........................................................................................ - 11 -
板块收益.................................................................................................... - 11 -
板块估值....................................................................................................- 12 -
个股表现....................................................................................................- 14 -
附录...................................................................................................................- 15 -
中药材价格追踪.........................................................................................- 15 -
本期研究报告汇总 .....................................................................................- 16 -
中泰医药主要覆盖公司及估值一览............................................................- 17 -
行业风险因素分析.............................................................................................- 18 -
行政策扰动风险.........................................................................................- 18 -
药品质量风险.............................................................................................- 18 -