根据 WRI 统计数据，中国碳排放的 41.6%由发电和供热行业贡献，23.2%来自制造业和建筑业用能，7.5%来自交通运输领域。以上 3 个领域碳排放占比超过全国总量的 72%，是需要进行“碳中和”节能减排的大户。降低碳排放可以通过改变能源利用结构和降低单位产值能耗等手段实现，而装备制造业有望扮演重要角色。

1、 解析“碳中和”背景下的机械行业机遇.......................................................................... .... 4

1.1、 “碳中和”产业内涵 ................................................................................. ........................ 4

1.2、 “碳中和”在机械制造行业的映射........................................................................... . 4

1.3、 “碳中和”下的机械行业迎来新机遇....................................................... 4

2、 清洁能源装备—低碳开路先锋 ......................................................................... ................... 5

2.1、 锂电设备行业迎来发展机遇 ...................................................................... ............ 6

2.2、 光伏设备技术迭代推动低碳发展 ............................................................................... .... 9

2.3、 风电与核电装机助力低碳发电 ........................................................................ ...... 13

3、 燃料电池装备—零碳发电与储能装置 .......................................................................... ..... 16

3.1、 氢能有望成为能源转型关键推手 ..................................................................... . 16

3.2、 政策指引燃料电池产业积极发展 ..................................................... .. 18

3.3、 氢气产业链发展完备 ............................................ ...................... 20

3.4、 受益标的 ........................................................................................................ ....... 23

4、 节能减排装备—制造业低能耗发展的有效抓手............................................. 25

4.1、 高能耗行业普遍需要节能减排改造............................................................. 25

4.2、 节能减排相关装备适用于不同场景.................................................................................................... 25

4.2.1、 余热利用回收工业能源 ................................................................................ ....... 25

4.2.2、 热电联产助力城市供热 .......................................................................................... ....... 26

4.2.3、 城市环卫需求持续释放 ............................................................................................. ....... 26

4.3、 受益标的 ....................................................................................................... ......... 26

5、 风险提示 .............................................................................................................. ................. 28