2022 年6 月5 日，第一三共/阿斯利康的HER2-ADC 药物Enhertu 在2022 年ASCO 大会上发布DESTINY-Breast04 III 期试验结果，该药物在经治疗的HER2低表达（IHC 1+或2+/ISH 阴性）不可切除和/或转移性激素受体（HR）阳性或阴性乳腺癌中与标准治疗相比表现出优效且具有临床应用的无进展生存期（PFS）和总生存期（OS）。

1、 Enhertu 披露亮眼数据，预期将带来HER2 乳腺癌治疗方式变革 ....................................... 3
1.1、 HER2 低表达乳腺癌数据惊艳，有望变革乳腺癌治疗方案 ..................................................................... 3
1.2、 与Kadcyla 头对头临床试验的安全性数据更新，未出现新的安全性信号 ............................................. 4
1.3、 在中国已提交上市申请，国内ADC 行业竞争进入全球化时代 ............................................................... 6
2、 维迪西妥单抗突围尿路上皮癌：避实击虚，另辟蹊径 ........................................................ 6
2.1、 联合PD-1 用于尿路上皮癌数据优秀 ...................................................................................................... 7
2.2、 对HER2 阴性尿路上皮癌显示疗效 ........................................................................................................ 8
2.3、 HER2 过表达尿路上皮癌生存期持续延长 .............................................................................................. 8
2.4、 尿路上皮癌竞争缓和，商业环境更加理想 ........................................................................................... 10
3、 投资建议 ......................................................................................................................... 10
4、 风险分析 ......................................................................................................................... 10