各大酒企经销商会议反馈积极，“稳中求进”成发展主旋律，品牌、品质建设与机制、体制优化成为发展重头戏，结构升级、渠道优化、区域拓展等贡献发展新动力。

1. 2019 结构升级，2020 稳中求进.................... 3

2. 近期重点公司信息反馈.................................. 5

2.1. 贵州茅台：2020 年“基础建设年”，夯实基础.............................. 5

2.2. 五粮液：2020 定调“稳中有进”，以价格持续提升为核心.......... 6

2.3. 山西汾酒：稳中求进，开启复兴新征程...................................... 6

2.4. 古井贡酒：启动两年亿新征程............... 7

2.5. 今世缘：高质量、抓机遇、全国化....... 8

3. 投资建议................... 9

4. 风险提示................... 9