新开工面积持续回落，开发企业投资意愿较差：1-3 月，全国房地产开发投资 2.78 万亿元，同比增长0.7%，增幅较1-2 月回落3pct，全国房屋新开工面积2.98 亿平方米， 下降17.5%，降幅较1-2 月扩大5.3pct。结构上来说，新开工面积大幅回落带动施工面 积3 月单月下降21.5%，导致整体投资回落。深层次原因我们认为一方面当前企业资金 紧张，开工和推货在当前行情下回笼资金较为困难，因此开发商对投资态度趋于谨慎； 另一方面在于2022 年的春节、金三银四等传统销售旺季在房地产市场下行的趋势下， 表现较为平淡，一定程度上影响了开发企业对于市场未来的信心，未来房地产投资的修 复仍有赖于房地产市场预期的改善。

1.投资：新开工面积持续回落，开发企业投资意愿较差 ........................................................ 5

2.土地：3 月市场略有回升，整体热度仍处于低位 ................................................................. 7

3.销售：数据持续低迷，居民信心尚需时间修复 .................................................................... 9

4.资金：到位资金降幅扩大，按揭贷款政策宽松 .................................................................. 10

5.百强房企：部分房企环比回暖明显，出险房企成交持续恶化 .......................................... 11

6.房企融资：境内外债券融资回暖 .......................................................................................... 14

行业经营环境好转，政策宽松仍在继续 ................................................................................. 18