“碳中和”是我国能源安全和经济转型的内在需求，也是世界各国利益对立和统一。其中对立体现在“碳排放权”背后发展权的博弈，统一体现在全球应对气候变化政策的一致。

1、 碳中和：大重构 ............................................................................................................... 4

1.1、 发展的权利：大国博弈与利益统一..................................................................................................... 4

1.2、 我国的碳减排将是一段艰苦的历程..................................................................................................... 7

1.3、 “碳中和”对我国意味着什么？ ........................................................................................................ 9

2、 六大碳减排路线：供给侧改革、能源革命与产业升级 ....................................................... 11

2.1、 源头减量：碳减排驱动的供给侧改革 .................................................................................. 11

2.2、 能源替代：新能源长期发展的盛宴................................................................................................... 15

2.3、 回收利用：绿色低碳的循环经济 ...................................................................................................... 26

2.4、 节能提效：低碳社会的护航者.......................................................................................................... 31

2.5、 工业过程脱碳与工艺变革................................................................................................................. 34

2.6、 CCUS：零排放“兜底”技术 ........................................................................................................... 36

3、 投资建议：快与慢、短与长 ............................................................................................. 38

3.1、 不同减排路径成熟度不同................................................................................................................. 38

3.2、 投资主线 ......................................................................................................................................... 39

4、 风险分析......................................................................................................................... 40